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CATALOGUE / Finance


Cérémako - Coping with weather and financial markets volatility



auteur(s) : Eric Griette, Laurent Vittoz, Baptiste Langle

In this case study, we examine wheat commodity trading, overseeing strategies carried out by a trader selling wheat contracts in a near future to Egypt. Hedging commodity price risk is based on commodity derivatives as well as on foreign exchange derivatives. Defining the right financial instrument among futures, vanilla options, hybrid options will depend on cost optimization based on the suitable level of flexibility. Therefore, the case aims to understand the world wheat market, its drivers, price evolution and volatility in order to anticipate possible scenarios for wheat prices. Based on these scenarios, the case objective is to understand how a trader will choose relevant hedging strategies to keep satisfying margins on concluded contracts. Issues related to business ethics will also be discussed or questioned.


Dans cette étude de cas, nous étudions le négoce du blé, en nous intéressant aux stratégies mises en œuvre par un négociant vendant des contrats de blé dans un proche avenir à l’Égypte. La couverture du risque de prix est fondée sur des produits dérivés (matières premières et taux de change). Choisir le meilleur instrument financier parmi les contrats de futures, les options « vanille » et les options hybrides reposera sur l’optimisation des coûts de ces instruments financiers en fonction d’un niveau de flexibilité souhaité. Le cas vise donc à comprendre le marché mondial du blé, ses déterminants, son évolution et sa volatilité afin d’anticiper de possibles scénarios pour les prix du blé. Sur la base de ces scénarios, l’objectif du cas est de comprendre comment un négociant choisira des stratégies de couverture adéquates pour maintenir des marges satisfaisantes sur les contrats conclus. Les questions liées à l’éthique des affaires seront également discutées ou remises en question.


Infos Complémentaires

Etude de cas en anglais.

Objectifs :

- Understand how to anticipate wheat prices through different scenarios 

- Understand how to choose hedging strategies (commodity derivatives)

- Understand how to compute traders’ best margins on concluded contract with importers based on different scenarios developed to anticipate milling wheat future spot prices

- In an environment in which business ethics are becoming more and more important, can or should a trader act in this respect not only for his clients but also for the producers of wheat?

- Discuss issues related to business ethics 

Thèmes et outils mobilisés :
- Stratégie corporate
- Stratégie de couverture de marché
- Politique de prix
- Ethique des affaires

Durée d’administration : -

Nombre de pages : Enoncé 12 p. / Annexes 7 p. / Corrigé 12 p.


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